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并购对赌后遗症袭来

2019/08/22 来源:铁岭信息港

导读

因收购标的公司2015年度业绩未能达到承诺,兴发集团昨日披露将以1元的价格回购交易对方持有的1774万股公司股份,同时携券商和评估公司集体向

因收购标的公司2015年度业绩未能达到承诺,兴发集团昨日披露将以1元的价格回购交易对方持有的1774万股公司股份,同时携券商和评估公司集体向投资者说明致歉。不足50%的盈利实现率也再次向市场预警,在多数公司依靠并购实现业务扩张利润增长的同时,少数公司也受到并购标的公司的拖累。

据上证报不完全统计,目前两市披露年报的 00多家公司中,有29家公司发布了并购标的在2015年度的业绩实现情况公告,其中有兴发集团、拓维信息和华伍股份等 家公司的并购标的终未能实现业绩承诺,另有深华新和蓝色光标通过其他方式披露并购标的2015年度未能实现业绩承诺。

兴发集团受累草甘膦低迷

在目前已披露年报的上市公司中,兴发集团的并购标的业绩实现情况糟糕。据公告,2014年,公司以12.12亿元的对价收购了湖北泰盛化工51%的股权,原股东承诺泰盛化工2014年至2016年扣非后净利润分别不低于2.66亿元、2.76亿元和2.7 亿元,事实上,泰盛化工2014年实现净利润2.6亿元,实现了97.58%的业绩承诺,2015年扣非后净利润仅为1.244亿元,实现率仅有45%。

公司表示,业绩未能达标主要是受市场需求持续低迷的影响,公司主要产品草甘膦价格持续下滑,2015年度泰盛化工草甘膦原药均价约2万元一吨,较盈利预测的2.8万元每吨下降了近 0%。

由于业绩实现率不到50%,兴发集团的这起并购也让相关中介机构相当难堪,需陪同公司董事会一起进行情况说明和致歉。在致歉函中,评估机构湖北众联资产评估有限责任公司特别提到,其在对泰盛化工及其所在行业的持续关注中了解到,随着草甘膦行业供大于求局面明显,竞争激烈的局面有可能进一步加剧,提醒投资者谨慎决策,注意投资风险。

两公司急修业绩对赌条款

和兴发集团相比,另两家公司的并购标的业绩表现要相对好看一些。据拓维信息年报,公司2014年度收购的火溶信息2015年度实现净利润6657万元,扣非后净利润为6415.56万元,完成当初业绩承诺的82.25%。另一家公司华伍股份的并购标的金贸物流2015年度实现了承诺净利润的60%,不过原股东方提出修改补偿条款,一是将每年一度的业绩考核调整为对三年合计净利润的考核,同时提出在净利润中,对因获得政府补助而形成的非经常性损益不进行扣除。

同样欲对补偿条款进行调整的还有深华新。该公司日前披露,其收购的八达园林原股东方提议,拟将补偿期限从2015年至2017年调整至2016年至2019年,相应降低了年度盈利的规模,如2016年净利润从此前承诺的2. 1亿元调整到1.68亿元,2017年净利润从此前承诺的 . 亿元下调至2.4 亿元,但对2018年和2019年净利润分别作出 亿元的承诺。该补偿条款的调整也引起深交所的关注,在回复交易所询问时,深华新披露八达园林2015年度实现净利润926 万元,扣非后净利润8997万元,约为此前承诺的1.66亿元的54%。

不论是对公司自身还是对整个市场,蓝色光标并购标的的业绩大变脸都可谓冲击巨大。据蓝色光标日前发布的业绩快报,公司2015年度实现净利润6741万元,同比大幅下滑90%。其主要原因是子公司博杰广告、今久广告、WAVS 2015年度业绩下滑明显,公司对收购博杰广告、今久广告、WAVS 形成的长期资产确认合计8.88亿元减值损失,从而对营业利润总额产生重大负面影响,虽然公司对博杰广告和WAVS 的收购对价进行调整,确认了5.2亿元的营业务收入,但冲抵后仍对公司净利润带来- .67亿元的冲击。蓝色光标是资本市场上的并购明星,上市5年多来已完成10多次并购。(高山) 

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